Владелец (put) пут-опциона имеет право продать базовый актив https://www.xcritical.com/ по определенной цене за определенный период времени. Владелец (call) колл-опциона имеет право купить базовый актив по определенной цене за определенный период времени. У стороны такого контракта, которая соглашается купить финансовый или физический актив, есть длинная позиция по форварду, она называется long. Из-за недостатков некоторые отечественные экономисты считают форвард чем-то вроде разновидности азартной игры или пари.
- За счет этого рынок форвардов является более узким, а сами контракты – менее доступными.
- Форвардное хеджирование работает аналогично свопу, поэтому ставки форварда и свопа равны.
- По истечении трёх месяцев фермер привозит пшеницу, цена которой опустилась до 70 $ за тонну, на биржу и продаёт её там.
- Есть другой вариант — заключить сделку валютного форварда и переложить валютный риск на банк, а не на контрагентов и покупателей.
- Расчётный (беспоставочный) форвард не заканчивается поставкой базового актива.
- Поставочный валютный форвард – соглашение между сторонами о купле/продаже определенного объема валюты по фиксированному (форвардному) курсу на определенную будущую дату.
Чем банковский форвард отличается от биржевого фьючерса
Представим, что компания покупает товары в Китае и продает их в России. Через 3 месяца компания планирует купить товары на 500 тысяч форвардные сделки это юаней. Например, после того как против Мосбиржи ввели санкции и торги долларами и евро на бирже отменили, наблюдалось укрепление и повышенная волатильность курса рубля.
Как компании управлять валютным риском
Если отвлечься, шестимесячная форвардная цена в $2.050 долларов не означает, что спотовая цена на золото через 6 месяцев составит $2.050 долларов. Спотовая цена на золото определяется спросом и предложением на физический металл в каждый момент времени. При этом «1000» — это унции золота, «180/360» — временные рамки (обычно процентные ставки на финансовых рынках рассчитываются на основе 360 дней в году), а «2» — процентная ставка. Информация на сайте invest-space.ru носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Основные параметры форвардного контракта
Такой контракт — двусторонний, он обязывает одну сторону купить, а другую — продать определенное количество актива по установленной цене на конкретную дату в будущем. Если ожидаемая будущая цена актива, который в основе соглашения, увеличивается в течение срока действия контракта, то право покупки по договорной цене будет иметь положительное значение. Если будущая цена упомянутого актива падает ниже контрактной, то результат обратный.
Фьючерсный контракт и его особенности
Самым главным преимуществом является возможность заключить абсолютно не стандартный контракт, в отличии от биржевых фьючерсов. А самая большая проблема, в том, что закрыть сделку, как на фондовом рынке офсетной не получится, в случае не благоприятного движение цены базового актива. Валютный фьючерс — это договор на куплю-продажу валюты в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель — купить определенное количество валюты в будущем по установленному на момент сделки курсу. К примеру, свежесобранный урожай пшеницы будет стоить дешевле, чем через полгода, т. За это время владелец урожая понесет расходы на хранение, и часть пшеницы, вероятно, потеряется из-за естественной порчи и грызунов. Соответственно, на рынке через полгода предложение пшеницы уменьшится, и контрагенты по сделке захотят договориться о цене заранее — заключить форвардный контракт, тем самым зафиксировав свои риски.
Кому доступны форвардные контракты?
А) Финансовый форвард (базовым является тот или иной финансовый актив – валюта, ценные бумаги, процентные ставки), который, как правило, заключается с банком или между двумя банками. Предметами форвардных контрактов, как правило, становятся валюты и процентные ставки. Он хочет защитить себя от колебаний курса и заключает с банком форвардный контракт. Независимо от того, вырос или упал курс, импортер получит от банка валюту по 62 рубля за доллар США. Фьючерс — это договор, который заключается между двумя инвесторами, о покупке или продаже ценных бумаг через определенный период.
Положительные и отрицательные стороны форвардов
Важно, что форвард – это обязательство, а не право (в отличие от опциона). Условия устанавливаются по соглашению сторон, поэтому контрагенты могут заранее договориться об объеме базового актива, цене исполнения, сроке и т.д. На момент заключения договора у обоих сторон договора образуются встречные обязательства в размере, зависящим от цены базового актива.
Затем он продает золото на спотовом рынке за доллары, дает эти доллары взаймы на 6 месяцев и подписывает форвардный контракт на покупку золота, необходимого ему для погашения золотого кредита в будущем. Шесть месяцев спустя он получает доллары, оплачивает форвардный контракт и погашает золотой заем. Арбитраж может сделать это, создавая больший спрос на форвардное золото, пока форвардная цена не вернется на уровень $2.050 долларов. Поставочный форвард заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (контракта). Срочная внебиржевая сделка (сделка с отсроченными обязательствами) является поставочным форвардом.
Беспоставочный (расчетный) форвард не оканчивается поставкой основного актива. При валютном форварде стороны обмениваются валютой, курс которой остается неизменным. Возьмем дилера (банк маркет-мейкер), который предлагает своим клиентам 12-месячное форвардное предложение (продажа дилером, покупка клиентом) по цене $2.100 долларов за унцию. Когда клиент принимает это предложение, но дилер не может купить такое же количество золота через 12 месяцев у другого клиента, что вполне вероятно, ему необходимо застраховаться.
Простыми словами, форвардный контракт – это соглашение между двумя сторонами на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем. Контракт, который может быть привязан к конкретному товару, сумме или дате поставки, может использоваться для хеджирования или страховки от негативных последствий падения цены на базовый актив. Форвардный контракт (от англ. forward – заблаговременный) – это производный финансовый инструмент, который обязывает продавца продать, а покупателя купить базовый актив по цене, определённой на момент заключения контракта.
Компания заключает с банком форвардный договор и фиксирует курс 95 ₽. Финансовый отдел посчитал, что для деятельности компании приемлемым будет курс не выше 12,6 ₽, поэтому она заключает с банком форвардный договор на покупку 500 тысяч юаней через 3 месяца по курсу 12,6 ₽. Можно частично перекладывать валютный риск на контрагента или покупателей, например изменить условия договора или повысить цену товара.
Форвардный контракт помогает устранить неопределенности насчет будущей цены на актив, который инвестор планирует купить или продать позднее. Фактически он — родоначальник фьючерса, который прочно обосновался на бирже и ощутимо потеснил своего предшественника. Фермер заключает с заинтересованным лицом (его обычно называют контрагентом) договор, в котором обязуется продать пшеницу спустя 3 месяца по цене 100 $ за тонну. Суть самого форварда изначально заключалась в хеджировании рисков, то есть страховании от падения цены.
Есть другой вариант — заключить сделку валютного форварда и переложить валютный риск на банк, а не на контрагентов и покупателей. Расчётный (беспоставочный) форвард не заканчивается поставкой базового актива. Разберем наглядный пример того, как происходит форвардное хеджирование. Допустим, поставщик имеет тонну зерна, которую планирует продать по прошествии трех месяцев. Чтобы защитить себя от потенциальных убытков, он заключает контракт с покупателем, в котором предусматривает продажу тонны зерна спустя трехмесячный срок по установленной цене 250 долларов.
Однако именно ставка лизинга золота устанавливает нижнюю границу форвардной цены. Свободные рынки, предоставляющие возможности для кредитования валюты, спотового обмена и торговли форвардными контрактами, приводят к паритету процентных ставок. Теория паритета процентных ставок предполагает, что процентные ставки двух валют определяют форвардную цену каждой валюты, выраженную в другой. Иными словами, ставка лизинга золота, процентная ставка в долларах и форвардная цена золота в долларах связаны друг с другом.
Сторона, у которой форвард на покупку, хеджируется от роста цены базисного актива. Товарные форварды часто заключаются между продавцами и покупателями, в финансовых участвуют банки и другие финансовые институты. Форвард (от английского forward — вперёд) представляет собой контракт, заключённый на какие-либо будущие события. Как уже упоминалось, на бирже совершать операции с форвардом не получится, только вне её стен. Процедура предполагает, что инвестор заключает договор с брокером, который готов приобрести акции по окончании локап периода по цене 28,46 долл., но с дисконтом (может варьироваться от 5 до 20% от текущей позиции). Инструмент представляет собой внебиржевой поставочный контракт на акцию, которая обращается на иностранной бирже.